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　　核心观点：1、游戏：爆款《黑神线日上线在即，同时看好下半年A股公司进入产品释放周期，目前游戏板块依然低位，继续重点推荐。2、AI：关注抖音AI视频布局，Duolingo MAX年底大规模开放。3、中期分红标的：本周分众传媒002027）业绩亮眼，分红落地；继续关注其他有望中期分红的公司。4、电影：七夕略有回暖，8月下半还有《刺猬》《逆鳞》等，依然看好奥运后电影回暖；展望国庆，喜剧《爆款好人》定档国庆，合计供给达7部。

　　1）我们持续推荐低位游戏，5-7月腾讯/网易/米哈游重点新品基本上线个月主要是非上市公司、A股公司产品密集上线日上线的《黑神话悟空》目前预售已破百万，证明其他公司同样有能力研发优质的3A游戏。

　　2）买量成本来看，今年1-7月竞争并没有大幅加剧，买量大盘小幅增长。根据dataeye统计，1-7月全市场APP游戏的买量计划数2.8亿，同比去年小幅提升14%。从历年看，5-7月是买量高峰，8月开始投放增速趋于下降，竞争趋缓pg麻将胡了官网，。

　　国内字节的AI视频产品即梦AI上线移动端，并同步开启商业化，快手可灵7月访问量环比+72%，在国内AI应用中排名第二；多邻国2Q24付费会员达800万，增速为52%，其中包含AI功能的MAX会员向15%的DAU开放，年底将大规模开放。

　　分众传媒日消基本盘稳健增长，Q2实现收入32.38亿元，同比+10.05%；归母净利润14.53亿元，同比+12.65%，中报每股分红0.1元（含税），对应分红比率为58%。

　　本周末七夕档《白蛇：浮生》《负负得正》上映，周六大盘票房达到3亿；此外《逆行人生》目前口碑较好，猫眼预测票房4.5亿（儒意主出品）。国庆档目前定档7部影片，包括《爆款好人》《出入平安》《危机航线》等。

　　A股方面，本周申万传媒指数下跌0.76%，位列31个行业正数第13。此外，通信(申万)/电子(申万)/计算机(申万)的涨跌幅分别为-3.73%/-3.81%/-4.63%，全行业排名分别为正数第28/正数第29/正数第31。上证综指下跌1.48%，深证成指下跌1.87%，创业板指下跌2.6%。

　　港股方面，恒生科技指数上涨1.51%，恒生指数上涨0.85%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数上涨0.34%，纳指下跌0.18%。

　　抖音字节跳动旗下即梦AI上线移动端，集成图像与视频创作功能。今年5月剪映上线“即梦AI“网页版产品，涵盖AI作图和AI视频两大功能，7月网页版访问量101万，环比增加74%。8月初上线移动App版本，具备AI图片创作、视频创作、作品展示等板块。同时上线会员服务，订阅价格分别为79元/月，对应生成约168个AI视频，每个视频折合约0.47元，价格约为可灵的50%。该App的开发团队为脸萌科技，2018年被字节跳动以3亿美元收购，目前隶属于字节跳动旗下的剪映业务。即梦AI目前仍以独立的App形式存在，我们预计未来有望融入字节的短视频创作生态。

　　字节跳动高度重视AI视频开发，内部多个团队形成赛马机制。23年11月发布高动态视频生成研究成果PixelDance，今年发布AI视频生成模型MagicVideo-V2和开启AI创作工具即梦视频生成功能的测试。据钛媒体，字节跳动内部将 AI 大模型设为集团P0最高级别的方向，抖音、剪映等内部多个团队正在研发AI视频模型应用，预计将在近期公布。

　　可灵于7月底开启C端付费，且海外版全面开放，产品关注度持续高增。我们从三个维度持续跟踪：

　　1）网页版访问量：从周度访问量看，7/28-8/3网页版（国内+海外）访问量258万，环比前一周增加116%，较Runway访问量高106%；从月度访问量看，7月国内版访问量140万，环比增加72%，增速在国产应用中排名第2。

　　2）内测用户数量：已超130万，以快影MAU约1000万测算，AI视频渗透率已超10%。

　　3）抖快平台相关话题阅读量：抖音、快手上“可灵ai”线%。短视频是可灵主要落地场景，该指标反映可灵在C端用户的破圈程度。

　　明星AI原生应用访问量下滑。ChatGPT访问量25.2亿pg麻将胡了官网，，环比下降15%，5月和6月受GPT-4o带动，环比增速分别达40%和15%。Perplexity和Character AI环比下滑超30%。这两款产品4-6月增速均超10%，7月下滑预计系基数较高，且暑假、奥运会、美国大选等转移用户注意力。

　　New Bing环比增速超30%，结束连续两个月的负增长。7月中下旬New Bing测试AI搜索功能。该功能位于搜索结果页的中间，传统搜索结果则移至页面右侧。测试数据表面，该种形似保留传统搜索结果的同时，可以增加AI搜索结果所引用的网络链接的点击量。

　　Salesforce AI环比增长34%，过去两个月均在5%以内波动。7月中旬推出 Einstein Service Agent，作为Salesforce首个全自动AI Agent，可以在数分钟内完成设置，能分析客户消息的完整上下文，然后自主确定下一步要采取的行动。

　　访问量环比正增长的国产AI应用数量持续减少。在国内增速榜中，7月仅16款产品实现正增长，环比6月、5月减少1、14个。预计系访问量基数较高，及暑期等短期因素扰动。

　　AI搜索工具增长强劲。增速排名前10的国产AI应用中，3款为AI搜索引擎。360AI搜索在6月环比持平的情况下，7月访问量再次放量增长；百度AI搜索近期大范围推出，因此7月新进榜单排名第2；C知道是CSDN联合第三方模型厂商开发的AI搜索产品，信息源主要来自CSDN网站，适用于学术、编程类搜索。

　　大厂产品表现亮眼。增速TOP10产品中，有2款来自百度，分别为百度搜索和文心一言，此外AI访问量5140万，在国内AI应用中排名第三；同样有2款产品来自字节，包括抖音豆包和火山方舟。豆包持续实现用户破圈，网页版近3个月访问量增速均超15%，App版本长期为例iOS效率（免费）榜第一。

　　全球增速榜Top5中有3款为新晋榜单的产品，且使用场景均不一致，反映AI应用新品频出，仍具备较强活力：

　　1）AutoResponder.ai：可以集成至Whatsapp、Facebook、Ins等社交媒体的自动回复工具，适用于客服场景。商家设定好回复规则后，该工具就能自动回复其他用户的对线）AIPRM：一款浏览器插件，可以提供一系列ChatGPT指令模板和指令生成器，便于用户输入更精准的prompt，更高效地使用AI助手。

　　3）Erase.bg：AI图像处理工具，可以在5秒内去除图像背景，目前免费向用户开放。

　　1、AI（3）ChatGPT 移动端7月订阅收入近3000万美元，创新高

　　5月ChatGPT集成GPT-4o，当月订阅收入环比增加40%。近期ChatGPT向部分Plus会员开放语音模式，有望再次推动订阅收入高增长。

　　今年1-7月全市场买量大盘有小幅增长，小游戏竞争更加激烈。根据dataeye统计，今年1-7月全市场APP游戏的买量计划数（这一指标接近实际消耗数）为2.8亿，同比去年小幅提升14%。小程序游戏今年1-7月的买量计划数为1.2亿，接近APP游戏买量的50%，同比增速为75%，略高于1H24小游戏市场规模60%的增速，整体而言小游戏买量竞争更加激烈，但增幅与市场规模增长基本一致。

　　展望8月以后，买量将进入相对淡季。从历年月度数据来看，5-7月是买量高峰，8月开始买量总体投放增速环比趋于下降，竞争趋缓。

　　《黑神话：悟空》是首款中国神线日上线年以来就受到全球玩家关注，截至7月19日，游戏预售销量120万，突破国产游戏预售记录，预售额近4亿。

　　今年以来优质的3A向、多端互通游戏供给明显增强，除《黑神话：悟空》外，还有腾讯《三角洲行动》《逆战：未来》《塔瑞斯世界》，网易《燕云十六声》《七日世界》，完美世界002624）《诛仙2》等。

　　端游及衍生的游戏直播市场，有望随《黑神话：悟空》破圈拓展更大的空间。根据游戏工委，2021年开始，国内端游市场连续3年稳步增长，23年进一步提升8%至663亿，端游市场潜力十足。3，看好《黑神话：悟空》等现象级游戏的破圈，带动游戏市场整体的活跃度提升。《黑神话》也证明除开腾讯网易米哈游三家公司，其他公司同样有能力研发优质的3A游戏。

　　2、游戏（3）新游周度流水更新：莉莉丝《剑与远征2》，三七《杂货铺》上线

　　Tier1：DNF手游（超头部），整体流水稳健日均1.3亿，近两日有下滑

　　Tier2：三谋，永劫无间，上线万以上，三谋版本更新后流水大幅增长日流水超过6000万，永劫无间上线：麦芬，心动小镇，世界启元，日流水目前都稳定在500-1000万，心动小镇流水自上线后持续增长，目前稳定在400万

　　上周我们外发报告《2024新游“百花齐放”，A股公司产品将至，底部推荐》。我们核心观点是：市场始终担忧腾讯、网易、米哈游三家公司之外，其他公司的市占率被挤压，但格局问题本质是产品周期。从今年暑期来看，新游呈现“百花齐放”状态，B站、心动、库洛、点点互动等其他公司的爆款游戏更多，市占率预计有明显提升。A股公司接棒，下半年迎产品周期，包括恺英《史莱姆》《斗罗大陆》、神州泰岳300002）《代号DL》、吉比特603444）《问剑长生》《仗剑传说》等，随着新游上线，A股游戏业绩也将逐季改善。

　　七夕带动本周票房环比回暖，奥运即将结束，看是市场回暖。七夕带动周六单日票房超3亿，实现环比增长。展望8月下半，还有葛优和王俊凯主演的剧情片《刺猬》、沈腾和张雨绮主演的犯罪片《逆鳞》将上映。但回顾今年暑期档，票房不及预期，6/7月全国综合票房22.30/53.77亿元，同比下滑46.04%/38.33%，原因包括：暑期档前半供给明显释放不足。头部电影原定7月中旬后才上映，但由于前半市场空挡问题严重，《抓娃娃》等通过提前大规模点映、提档，从而大幅提前实际上映日期。

　　电影话题度严重分流。端午节早于往年，且正好与高考同期，宣发保守；暑期档热门时段与巴黎奥运会同期，分散电影话题度。

　　国庆定档达6部，看好奥运后电影热度回暖。周末《爆款好人》正式定档国庆，该片是由宁浩导演、葛优和李雪琴主演的喜剧。《志愿军2》同样有望定档国庆，供给有望增加至7部。猫眼娱乐参与度高，发行和参投其中3部，《出入平安》《危机航线》《P计划》。

　　《爆款好人》：由宁浩导演、葛优和李雪琴主演的喜剧。该片是《我和我的祖国》《我和我的家乡》的延申，主人公都是由葛优主演的出租车司机张北京。

　　《出入平安》：由肖央、阿云嘎、古力娜扎主演的地震题材灾难片。该片由高口碑电影《人生大事》的导演刘江江执导，该片曾在2022年暑期在疫情的强影响下，创17.13亿票房。《出入平安》题材相似，同样是关于罪犯的救赎故事。该片由猫眼娱乐主发和参投。

　　《危机航线》：刘德华、张子枫主演的空难题材灾难片，是中国首部空中犯罪大片。该片由猫眼娱乐主发和参投，其他参投方还有淘票票。

　　以及猫眼娱乐主发和参投、成龙主演的《P计划》；中国电影600977）出品和发行、改编自同名舞蹈《只此青绿》；由央视出品的动画片《新大头儿子和小头爸爸6：迷你大冒险》。

　　促销费意见鼓励职教、社会培训和课后服务。8月3日，《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》发布，其中第七条“教育和培训消费”提到，1）职教：推动职业教育提质增效；2）社会培训：推动社会培训机构面向公众需求提高服务质量；3）课后服务：引进具有相应资质的第三方机构提供提供非学科类优质公益课后服务。受6月底以来，部分省份教育反腐、个股调出红利低波指数等因素影响，出版板块持续调整，但中长期看，国有出版税前业绩仍将稳健增长，依然看好个股的底部机会。1）反腐：据澎湃新闻7月17日消息，江西教育反腐已致17名中学校长书记落马，此外湖北、四川、广东等地也有反腐事件落地；2）山东出版601019）调出指数于6月14日周五落地，6月17日周一正式调出中证东方红红利低波动指数（931446）。但中长期看，国有出版公司依然具有稳定的经营能力、充足的现金流、抗周期性、持续且稳定的高分红等优质特性，税前利润依然有望稳健增长，依然看好国有出版公司的长期投资价值。

　　本周分众抽样：基于北京团队每周在东城区商务楼进行的分众电梯智能屏抽样，8月第1周单轮投放总时长为1,448秒，环比-50秒，同比+210秒；广告主数量为15个，环比-5个，同比+1个，本周无新增广告主。分行业看：日用消费品：单轮投放时长合计为973秒，环比-160秒，同比+43秒，互联网放量明显，本周日消环比略有挤压。

　　互联网：单轮投放时长合计为450秒，环比+110秒，同比+245秒，环比继续增长，主要系美团和淘宝放量明显，在本周抽样中，分别位列投放时长第一和第三。

　　分众传媒发布半年报，日销基本盘稳健，盈利能力持续提升。Q2公司实现营业收入32.38亿元，同比增加10.05%；归母净利润14.53亿元，同比增加12.65%；扣非归母净利润12.52亿元，同比增加6.82%。

　　收入端日消基本盘稳健增长。分行业看，1H24日消收入占比64%，同比+3.4pct；分渠道看，影院媒体收入4.54亿元，同比增加20.75%，在同期票房下滑的情况下表现稳健。

　　盈利能力持续提升。2Q24归母净利率44.89%，同比增加1.03pct，主要是毛利率68.04%，同比提升2.25pct，创近5年Q2毛利率新高。

　　6、港股&互联网：泡泡玛特（1）Tiktok快速起量，重视海外线上渠道增量

　　根据Fastmoss统计，泡泡玛特海外Tiktok渠道7月销售额快速增长，其中泰国Tiktok渠道销售额为6238万，美国为711万元，合计6949万元，接近7月国内抖音渠道销售额（8050万元）

　　——其中泰国渠道销售额前三名为Pucky美食大酒楼系列、Crybaby飞天小女警系列、Dimoo动物王国系列

　　此前市场主要关注海外线下门店的拓展，我们认为海外线上渠道的拓展同样有不可忽视的增量。

　　从经营节奏看，下半年是传统旺季：回顾19-23年，公司下半年的收入与净利润，通常为上半年的1-1.5倍，下半年是潮玩业态的旺季，从开店数量、新品发售、营销节点（双11，黑五，圣诞节）层面，下半年的景气度都更高。从海外开店看，西方市场开店空间更大：截至24年7月19日，海外门店数量达到100家，结合公众号与谷歌地图的店铺信息梳理，目前东方地区店铺数量仍最多，前三大市场港澳台（23家）、东南亚（22家）与日韩（16家），北美与欧洲地区仍有很大的开店空间，期待3-4年后东西方门店比例达到1:1。

　　从国内拓品类看，下半年仍有2-3个新品类可期待：近年公司通过拓展毛绒玩具/搪胶、MEGA大娃系列、卡牌、积木等品类，不断突破单IP的收入天花板，随着新品类继续发售，单IP的收入天花板将进一步突破10亿。

　　根据Nexcon财报，中国是Nexon第二季度的头号营收市场。上季度，Nexon在中国市场的营收达到563亿日元(约合3.614亿美元)，同比增长209%。作为比较，这家公司在韩国本土市场的Q2收入大约为2.88亿美元，同比下降了21%。北美和欧洲、日本在该项统计中排名第三和第四，上季度收入分别为4510万和2920万美元，同比上升了29%和97%。

　　Nexon指出，《地下城与勇士》是公司第二季度业绩大涨的主要推手。受DNF衍生手游《地下城与勇士：起源》在中国成功发布的推动，《地下城与勇士》IP上季度的总收入同比增长了超过两倍。Nexon预计，《地下城与勇士》Q3收入也将同比增长超过两倍。

　　7月31日开始，三谋服务器陆续更新S2赛季，8月3日全部服务器更新S2赛季，新增武将、战法和多种玩法。据点点数据，8月3日单日流水直接超过6000万，相较近10日的平均值增幅接近500%，回到上线首周的日流水水平，近三日流水有所波动，建议观察长期趋势。

　　2024年初至今（8月9日），传媒（申万）涨跌幅为-24.62%，位列31个行业正数第29。通信(申万)/电子(申万)/计算机(申万)/的涨跌幅分别为-5.34%/-13.88%/-30.38%，全行业排名分别为正数第7/正数第14/正数第31。

　　根据申万一级行业指数，2024年初至今（8月9日），涨幅前三的行业为银行(申万)/公用事业(申万)/家用电器(申万)，涨幅为13.84%/8.25%/1.56%；倒数前三的为计算机(申万)/综合(申万)/传媒(申万)，涨跌幅分别为-30.38%/-29.45%/-24.62%。

　　1.1 A股行业走势：本周传媒指数位列正数第13，游戏Ⅱ小幅上涨，其他板块均有下跌

　　根据申万一级行业指数，A股TMT板块中pg麻将胡了官网，，8月5日-8月9日申万传媒指数下跌0.76%，位列31个行业正数第13。此外，通信(申万)/电子(申万)/计算机(申万)的涨跌幅分别为-3.73%/-3.81%/-4.63%，全行业排名分别为正数第28/正数第29/正数第31。

　　1.2 港股恒生科技走势：2024年初至今，恒生科技指数下跌-8.7%，跑输恒生指数8.95pct

　　2024年初至今（8月9日），恒生科技下跌-8.7%，恒生指数上涨0.25%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌-10.8%，纳斯达克指数上涨11.55%。

　　1.2港股恒生科技走势：本周恒生科技指数上涨1.51%，跑赢恒生指数0.66pct

　　8月5日-8月9日板块涨跌幅前五的个股为：阅文集团（+6.21%）、理想汽车-W（+5.38%）、快手-W（+5.12%）、携程集团-S（+4.38%）、京东健康（+4.1%）；板块涨跌幅后五的个股为：ASM PACIFIC（-5.64%）、小鹏汽车-W（-5.94%）、华虹半导体（-6.51%）、猫眼娱乐（-7.51%）、瑞声科技（-7.8%）。

　　1.2 港股恒生科技走势：本周重点港股公司中，阅文集团领涨、猫眼娱乐领跌

　　7月29日-8月2日港股重点跟踪的个股中，涨跌幅前五的个股为：阅文集团（+6.21%）、快手-W（+5.12%）、心动公司（+3.99%）、阿里巴巴-SW（+3.32%）、腾讯控股（+3.29%）；板块涨跌幅后五的个股为：飞天云动（-0%）、网易-S（-0.14%）、阿里影业（-1.3%）、哔哩哔哩-W（-5.03%）、猫眼娱乐（-7.51%）。

　　分众传媒发布2024年半年度报告。据公司公告，报告期内营业总收入59.67亿元，同比增长8.17%；归属于上市公司股东的净利润24.93亿元，同比增长11.74%；扣除非经常性损益后的净利润21.97亿元，同比增长11.43%。基本每股收益0.17元，同比增长11.72%；加权平均净资产收益率13.70%，同比增长0.87个百分点。浙数文化600633）发布2024年半年度报告。据公司公告，报告期内营业总收入14.13亿元，同比下降16.36%；归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比下降76.71%；扣除非经常性损益后的净利润2.03亿元，同比下降58.96%。基本每股收益0.12元，同比下降76%；加权平均净资产收益率1.49%，同比下降5.10个百分点。

　　果麦文化301052）发布2024年半年度报告。据公司公告，报告期内营业总收入2.29亿元，同比下降3.15%；归属于上市公司股东的净利润0.03亿元，同比下降89.32%；扣除非经常性损益后的净利润0.01亿元，同比下降95.13%。基本每股收益0.03元，同比下降92.14%；加权平均净资产收益率0.47%，同比下降4.30个百分点。

　　卓创资讯发布2024年半年度报告。据公司公告，报告期内营业总收入1.48亿元，同比增长4.55%；归属于上市公司股东的净利润0.39亿元，同比增长38.19%；扣除非经常性损益后的净利润0.34亿元，同比增长55.98%。基本每股收益0.66元，同比增长40.43%；加权平均净资产收益率5.82%，同比增长1.70个百分点。

　　3.1.1 AI相关新闻：谷歌获Character.AI模型授权，Meta与好莱坞影星洽谈AI语音项目Stability AI 8月发布最新突破性3D模型Stable Fast 3D，将单张图片生成3D图像的速度大幅提升。Stability AI介绍，Stable Fast 3D只需 0.5 秒即可将单个输入图像转换为详细的 3D模型，认为该创新模型为三维重建领域的速度和质量树立了新的标杆。它能迅速生成完整的3D模型，包括UV拆分网络、材料参数和降低光照烘焙的反照率颜色，而且用户可选四边形或三角形重新网格化，处理时间仅会增加100到200毫秒。

　　谷歌招揽Character.AI顶尖人才，签署大型语言模型授权协议。初创公司 Character.AI 上周五宣布，该公司已与谷歌母公司 Alphabet 签署了一项协议，授予这家搜索引擎巨头非独家使用其大型语言模型的许可。Character.AI 的联合创始人 Noam Shazeer 和 Daniel De Freitas 将重返谷歌，他们此前均为谷歌的前雇员。

　　Meta据称与好莱坞影星洽谈AI语音项目，将提供数百万美元以获取授权。据36氪，Meta希望能在其人工智能项目中使用一些好莱坞影星的声音，并为此提出了数百万美元授权费用的报价，相关谈判仍在进行中。Meta和一些演员代表之间的谈判经历了多次中断和重启，因为双方无法就演员声音的使用条款达成一致。Meta希望获得在单个项目的固定期限内多次使用配音的权利，而演员代表正在寻求更严格的限制。

　　月之暗面完成3亿美元新一轮融资，投后估值33亿美元。据彭博社报道，月之暗面刚刚完成了新一轮 3 亿多美元融资，此次融资将月之暗面的估值推高至 33 亿美元，并吸引了包括腾讯、高榕资本和老股东阿里巴巴在内的其他投资者。对此，有接近公司的知情人士表示，此次腾讯参投消息属实。而月之暗面则回应称，对该融资消息不予置评。

　　3.1.2 AI相关新闻：中兴星云研发大模型通过备案，京东云言犀数字人 3.0平台全新升级

　　联合玄机科技举办国内首个AI漫画大赛。8月2日，宣布携手玄机科技举办国内首个「AI漫画大赛」，邀请动漫迷参与经典IP的共创大赛，成为国内首个与经典国漫IP出品方合作的AI漫画平台，并在未来动画制作中，为用户独家提供AI小说、AI漫画分镜等行业领先的跨模态AI创作能力。用户可以通过PC网页版活动页面参赛创作。

　　Smart精灵#5搭AI大模型，将于8月28日全球首发。smart品牌官方宣布，精灵#5将于8月28日在澳洲全球首发。精灵#5基于SEA浩瀚平台打造，搭载800V高压快充技术，定位大5座中型SUV，是smart品牌最大的车型。新车将成为全球首款搭载字节跳动自研“豆包AI大模型”的量产车。

　　中兴星云研发大模型通过生成式人工智能服务备案。星云研发大模型是中兴通讯遵循“1+N+X”策略，基于“1”系列基础大模型通过领域知识增量预训练推出的“N”个领域大模型之一，“X”则代表了各个领域中具体的场景应用。目前，中兴星云基础大模型包括2B到80B大语言模型、视觉大模型以及多模态大模型，覆盖从手机、边缘到中心云各种部署场景。

　　京东云言犀数字人 3.0平台全新升级。7月30日，2024京东云峰会在上海举行。会上，京东云言犀数字人3.0 平台全新升级发布，平台融合了京东言犀大模型及多模态人机交互技术，具备零幻觉、零样本、高可控等特性，为企业和个人用户提供个性化、风格化、小时级的数字人定制解决方案，助力电商直播、文旅服务、金融客服等千行百业场景应用，开启下一代智能人机交互。

　　【腾讯】《王者荣耀》8月8日版本更新，七夕版本狐妖小红娘峡谷联动上线，新英雄“少司缘”登场；《和平精英》“夏日好礼”、“浅夏花园”、“白蛇盈舞”活动上线新赛季开启；《英雄联盟手游》“水晶玫瑰”系列新皮肤上线【网易】《永劫无间手游》和《蛋仔派对》、《逆水寒》联动活动开启；《第五人格》全新游戏角色（监管者）“跛脚羊”即将上线；《梦幻西游手游》七夕活动开启；《逆水寒》活动“双星良宵”开启；《阴阳师》夏日庆典即将开启

　　【吉比特】《问道手游》七夕新服“凤凰于飞”8月9日开服；《奥比岛手游》3.1版本更新，主题活动“星际大赛”限时开启，全新装扮、宠物上线）】复古题材模拟经营手游《时光杂货店》公测上线；《叫我大掌柜》与《狐妖小红娘》国漫联动限时开启

　　【完美世界】《幻塔》更新“清凉海岸线·单充返礼”充值返利活动，“载具盲盒”限时开启；《诛仙2》8月8日“再赴青云之巅”测试开启；《女神异闻录：夜幕魅影》2.1.1版本更新，新限定角色上线亿元，《抓娃娃》《解密》《死侍与金刚狼》位列前三

　　【电影】据灯塔专业版，8月8日晚间，2024年8月总票房(含预售)突破10亿元，《抓娃娃》《解密》《死侍与金刚狼》暂列前三位；8月10日下午，2024年七夕档(8月10日)总票房突破2亿，《白蛇：浮生》《抓娃娃》《逆行人生》《负负得正》《解密》暂列七夕档票房榜前五名。

　　【互联网】8月9日，金融监管总局发布《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》，明确了互联网财产保险业务范畴、互联网财产保险业务的经营条件、可以拓展经营区域的险种范围，以及开展互联网财产保险业务在经营规则、风险管理、内部管控、落地服务等方面的监管要求。《通知》作为《互联网保险业务监管办法》配套规范性文件，着力解决互联网财产保险领域存在的突出问题，推动互联网财产保险高质量发展。

　　【游戏】由网易代理的《漫威终极逆转》将于8月15日开启删档计费测试，曾斩获“TGA 年度最佳移动游戏”等奖项；由腾讯代理、育碧研发的《彩虹六号》国服今日起将正式进入上线筹备阶段，国服官方社媒阵地已经上线。

　　4.1 AI访问量周度更新——PixVerse V2发布，访问量增长显著

　　4.2.1 游戏：小游戏排行榜更新：世纪华通002602）《无尽冬日》蝉联，重度化趋势明显

　　我们持续更新周度微信小游戏畅销Top30。《无尽冬日》蝉联榜首，Top3游戏连续数周没有变化：世纪华通《无尽冬日》、三七互娱《寻道大千》、盛昌网络《向僵尸开炮》虽在过去数周内排名有所变化，但仍然稳居前三。

　　《几何王国》重回Top15：名臣健康002919）《几何王国》上涨6名，重回畅销榜Top15；此外，魔力互动《超元气火柴人》新进榜单即位列Top5，海南爱乐游《雷霆战机》上涨3名位列Top15。

　　国风题材小程序游戏持续发力：三国、西游、休闲等题材游戏仍占畅销榜Top30的大多数；本周西游题材《西游除妖》、仙剑题材《仙剑奇侠传之新的开始》重回畅销榜。

　　重申小游戏重度化趋势：SLG《无尽冬日》和强对战《王者征途》连续数周上榜，前者连续数周排名第一，重度小游戏仍有较大市场空间。

　　4.2.2 游戏：《剑与远征：启程》公测进入畅销榜前10，《恋与深空》版本更新重回前5

　　根据七麦数据，8月9日App Store中国区畅销榜中，排名前五的游戏分别为《王者荣耀》，《地下城与勇士：起源》，《英雄联盟手游》，《和平精英》和《恋与深空》；免费榜中，排名前五的游戏分别为《剑与远征：启程》，《纸嫁衣7卿不负》，《永劫无间》，《心动小镇》和《时光杂货店》。

　　畅销榜方面，莉莉丝游戏《剑与远征：启程》于8月8日全平台公测，进入游戏畅销榜位列第6名。叠纸乙游《恋与深空》8月6日更新新版本并重置首充返利，重回游戏畅销榜位列第5名。腾讯自走棋手游《金铲铲之战》更新新赛季S12，重回游戏畅销榜位列第7名。哔哩哔哩《三国：谋定天下》更新新赛季S2，重回畅销榜位列第9名。免费榜方面，莉莉丝游戏《剑与远征：启程》和由HeartBeat Plus发行的中式悬疑解谜游戏《纸嫁衣7卿不负》新进免费榜前十，分列第1、2名。

　　4.2.3 游戏：网易《漫威终极逆转》即将开启删档计费测试，《天启行动》8月16日公测

　　下周（8.12-8.18）开测和上线游戏建议关注：四三九九《小小英雄》上线，此前该游戏在小程序端连续多周位于小游戏畅销榜Top30；网易代理的漫威IP游戏《漫威终极逆转》开启删档计费测试，蛋仔派对IP的休闲消除游戏《蛋仔滑滑》开启限量删档计费测试，FPS竞技游戏《天启行动》8月16日公测。

　　4.2.4 游戏买量：《向僵尸开炮》霸榜第一，新游《剑与远征：启程》升至第二

　　据Dataeye统计，本周日均投放素材量环比上周略微上升，日均投放素材量为158万（视频+图片）；日均在投游戏数与上周相比略微下降，当下暑期档在投游戏数整体较高。

　　国内中重度素材投放Top：《向僵尸开炮》持续霸榜第一，《剑与远征：启程》升至投放榜第二（但其素材三分之二为图片），《和平精英》本周增投升至第三。

　　本周值得关注的新片包括1）马浴柯导演的犯罪片《重生》，由张家辉、阮经天主演，猫眼娱乐主发和参投，其他参投方还包括中国电影、凤凰传奇影业（凤凰传媒601928）子公司）；2）博纳影业001330）主发和参投的《红楼梦之金玉良缘》；3）进口片《名侦探柯南：百万美元的五棱星》《异形：夺命舰》。

　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。

　　证券研究报告名称：《传媒周观点：字节AI视频工具上线移动端，看好游戏行情持续性》

　　本订阅号不是中信建投研究报告的发布平台，所载内容均来自于中信建投已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅中信建投已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

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